安防资本市场掀波澜

　　
　　4月20日，深交所正式发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则》(2012年修订)(以下简称《创业板上市规则》)，并自2012年5月1日起施行。而就在深交所发布《创业板上市规则》的前十天，东方网力科技股份有限公司(以下简称：东方网力)发布了首次公开发行股票并在创业板首发招股说明书(申报稿)。

　　新发布的《创业板上市规则》对已经成功登陆资本市场的安防企业带来的影响值得我们关注。与此同时，刚刚召开的2012(第三届)中国物联网大会将会对物联网概念股带来哪些利好消息也成为了业内人士关注的焦点。

　　安防企业挺进资本市场

　　早在2月份，证监会公布创业板IPO申报企业基本信息情况表时，细心的行业人士就已发现拟在创业板上市的220家企业中，不乏有一些安防企业。虽然安防企业上市已不是什么新鲜事，但是在2012年初，这样“扎堆”上市的情况却并不多见。

　　在近期公布的IPO申报企业中，我们看到了深圳市景阳科技股份有限公司(以下简称：景阳)、广东珠海安联锐视科技股份有限公司(以下简称：安联锐视)、北京东方网力科技股份有限公司都在申报之列。而CSST或将重新上市。

　　东方网力杀进资本市场

　　4月13日，根据中国证监会披露的东方网力创业板首发招股说明书(申报稿)，东方网力此次拟发行1750万股，每股面值人民币1元，发行后总股本7000万股，拟于深圳证券交易所创业板上市。但就在这份证监会披露的东方网力招股书里不难发现，东方网力或存在应收账款金额较大的风险。

　　记者仔细阅读该公司招股书发现，2009年至2011年，东方网力的应收账款净额分别为3117.20万元、4055.41万元及3051.57万元，占流动资产的比重分别为36.15%、23.99%和13.51%;占当期营业收入的比重分别为46.79%、34.58%和14.57%。如将报告期内的应收账款和长期应收款合并计算，则合并金额占各期营业收入的比例为46.79%、34.58%和31.44%，应收账款的及时收回对东方网力资产质量和财务状况有积极和正面的影响。

　　在报告期内，东方网力应收账款金额较高。主要是由于该公司经营规模迅速扩大，营业收入的大幅增长导致应收账款大幅上升。其次，该公司主要向政府和公安行业客户提供城市视频监控管理平台产品。而政府、公安机关的资金大多来源于财政资金，绝大多数项目需财政部门委托招标公司进行公开招投标，标书中均规定付款方式为分期付款。受此影响，集成商在与包括东方网力在内的核心产品供应商签订合同时，通常约定在合同签订后支付20%-30%预付款，设备验收合格后信用期内支付主要部分款项，余额5%-10%作为质量保证金。因此，该公司的部分项目在确认收入时将形成较大比例的应收账款，且至期末该类项目的应收账款大部分处于信用期，使得东方网力期末应收账款余额相对较高。

　　根据相关资料显示，2009年至2011年，东方网力的营业收入分别是6662万元、1.17亿元和2.09亿元，年复合增长率达到77.33%;而营业利润年复合增长率达到72.22%。

　　东方网力的招股说明书中指出，“平安城市”市场逐渐成为中国安防行业最重要的市场。此前公安部科技局预测，一个中型城市的平安城市建设将达到百亿水平。公司称，近年来平安城市建设开始成为视频监控行业增长的主要驱动因素，以政府公安为主导用户的城市视频监控行业成为整个视频监控行业最大的市场，占比接近30%。

　　景阳积极筹备上市

　　与东方网力同期申报的企业中还有景阳。据记者了解到的最新消息，目前景阳正在紧张地筹备上市事宜。

　　 景阳公司策划部经理乔须要告诉记者，景阳正在做相关筹备工作，但是具体进行到哪一步，会在在什么时候上市还不方便向媒体透露。“我们肯定会稳扎稳打，努力实现上市目标。具体将在什么时候上市还没有预期。”乔须要说。

　　CSST或将登陆港交所

　　CSST自去年从纽交所退市之后，坊间颇多传闻。有业内人士认为其会重新在国内上市。而有网友称，随着国内资本市场的发展，特别是创业板开市以来，国内安防企业融资数额屡创新高，对于那些早年在国外上市的安防企业来说早就雀雀欲试了。业界甚至传言称，目前在国外上市的几家安防企业都在积极地运作从海外退市，改从国内资本市场上市。此次CSST从美国退市，莫非也想在国内创业板抑或中小板上市?

　　经历了一年的退市修养期，CSST重新开始构思上市梦想。4月26日，记者致电CSST首席新闻发言人熊凌峰先生。对方承认了坊间传言并非空穴来风。“我们正考虑在香港上市，至于具体的进程暂时不方便透露。”登陆港交所或将成为CSST重新撬开资本市场又一手笔。

　　安联锐视暂缓上市步伐

　　令人出乎意外的是，冲刺创业板的安联锐视已于2月13日终止审查。

　　记者查阅资料得知，早在2011年3月，安联锐视便向中国证监会递交了上市申报材料。由此可见安联锐视为了上市早已做了准备工作，此前与保荐机构接触及准备申报材料，单是排队便等了将近一年时间。花费了如此多的时间与精力，安联锐视却在即将见到上市曙光之时撤退，不禁让人诧异。

　　据接近国信证券知情人士透露，“安联锐视主动撤回申报材料是因为公司海外模式需要调整。”该公司董秘申雷否认了上述说法，但始终对撤回原因含糊其辞。申雷在接受理财周报记者采访时表示，“我们不做IPO了，就没必要追究原因啦。”对于记者“是否因为公司出现了问题”的追问，申雷表示，“反正都不上了，有没有问题也不会有影响。”

　　负责安联锐视此次申报上市财务审计的是山东天恒信会计师事务所。其签字会计师张敬鸿也很困惑，“他们(安联锐视)什么都没有说，只告知我们暂时不做了，材料要暂缓一下。这样一来我们也无法进场，后面就没了动静。”

　　资金紧张或成上市主因

　　不论是东方网力、CSST、景阳还是安联锐视，上市或许是这些企业解决融资问题的另一道突破口。

　　实际上，随着国内中小企业陷入融资难的情况逐步加重，企业要发展必须寻找道一条适合自己的发展之路。通过上市募集资金，强化经营实力，扩大企业经营范围也成了部分中小企业的最终选择。4月19日，国务院发布的《国务院关于进一步支持小型微型企业健康发展的意见》也为中小企业融资带来了利好消息。中央财政安排资金150亿元，设立国家中小企业发展基金促进中小企业发展。此外，该意见还表示，努力缓解融资困难，加快发展小金融机构，放宽小额贷款公司单一投资者持股比例限制，支持小型企业上市融资。

　　业内分析人士认为，资金紧张或是安防企业积极谋求上市的主要原因。对于目前新股上市的原因是资金面不足的说法，瑞士基金服务(香港)有限公司董事总经理赵建诚在公开场合表示，虽然现在新股上市不一定能获得好的估值，而且集资额也不尽如意，但是如果不上市集资的话，或不能继续存活。但如果能成功上市融资，便能支撑企业走过市场不理想的困难时期。 　　创业板震荡 首周股市大跌

　　随着深交所《创业板上市规则》的发布，有关安防行业创业板股市的震荡跌涨的消息再次吸引了行业人士的目光。消息甫出，立即引起大盘震动。周一开市，创业板指数暴跌5.25%，34只个股跌停，安防股也难逃厄运。记者注意到，在创业板上市的安居宝、迪威视讯、中威电子、赛为智能等无一例外地出现下跌局面。

　　4月20日，安居宝的股票价格创造了15.34元收盘价，此后几天，安居宝没能扭转其下跌的颓势。截至4月27日，安居宝股价创下了自今年2月7日以来的新低，收盘价格为12.63元。4月25日，安居宝公布2012年第一季报，其内容显示基本每股收益0.02元，营业收入3270万元，归属于母公司所有者净利润373万元。

　　 4月25日，中威电子公布2012年第一季报，基本每股收益0.11元，归属于母公司所有者净利润427万元，同比增长91.24%。尽管利润增长可观，但自4月23日开盘以来，该公司股票一直处于下跌趋势，截至4月27日，其收盘价跌至18.76元。

　　迪威视讯也不例外。4月20日，其收盘价格为18.10元。接下来的几天内迪威视讯持续下跌，截至4月27日，收盘价格为15.45元。

　　诸多分析认为，《创业板上市规则》的出台意味着酝酿多时的创业板退市制度终于成为现实。这对近年来热衷于上市的安防企业而言，是一个莫大的冲击。

　　《创业板上市规则》中明确表明，财务报告明显违反会计准则又不予以纠正的公司将快速退市。在退市标准方面，根据最新的上市规则，公司最近一个年度的财务会计报告显示当年年末经审计净资产为负，及因财务会计报告存在重要的前期差错或者虚假记载，对以前年度财务会计报告进行追溯调整，导致最近一年年末净资产为负等情形，将暂停上市。此外，公司最近36个月内累计受到深交所三次公开谴责、公司股票连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值等情形下将被终止上市。

　　创业板退市制度正式出台，意味着创业板市场或将更规范地走向市场化轨道。有财经人士认为，《创业板上市规则》的出台对于创业板公司来说无疑是一个负面消息，特别是那些业绩差的创业板公司，制度的正式出台犹如敲响了丧钟。

　　对于近两年经历了密集上市潮的安防行业来说，《创业板上市规则》的出台也是波澜掀起。

　　以中小企业居多的安防行业将如何发展?如何创造更多的融资渠道为企业发展谋求更加广阔的康庄大道?这是很多安防企业负责人必需考虑的问题。毫无疑问，雄厚的资金是企业快速发展的基础。创业板市场成为了安防行业不可多得的机遇，部分经营状况较好的企业希望借助登陆资本市场来实现规模裂变、核心技术突破、解决困绕多年的资金问题，为今后的进一步发展壮大创造机会。

　　记者注意到，至目前为止，国内多家企业先后在中国证券交易市场挂牌上市，以安防为主业的企业上市队伍近50家。

　　政府政策的推动以及投资者对安防前景看好，在很大程度上催生了安防企业上市热。

　　尽管安防企业上市受到了投资者的热捧，上市首日开门红的安防企业比比皆是，然而，从往期的上市公司年报中不难发现，安防上市企业中有涨跌互现的情况，甚至还有业绩严重下滑的企业。 《创业板上市规则》的出台对于谋求创业板上市的安防企业而言也增加了新的压力。分析人士认为，该规则出台后，A股的反应有些“过激”。国金证券分析师冯宇也认为，按照目前的退市制度来看，创业板不会出现大量的退市公司。因此，创业板退市制度的出台对创业板系统冲击有限。但是，创业板上市公司退市的风险仍需高度警惕。

　　物联网概念股拉升

　　与传统的安防股票下跌趋势不一样，物联网概念股因受到2012(第三届)中国物联网大会的影响迎来利好局面。

　　中国电子信息产业发展研究院院长罗文在本次物联网大会上表示，随着物联网技术的研发和产业的发展，预计2013年中国物联网市场规模将达4896亿元，未来三年中国物联网市场增长率将保持在30%以上。中国电子信息产业发展研究院在4月23日成立CCID“国际物联网技术发展促进中心”。旨在推广国际物联网技术和解决方案的应用，加强物联网产业链上下游交流与合作，保障国外引入技术和解决方案的可靠性与安全性，推动技术标准的研究。

　　工信部电信研究院曾在物联网白皮书中预计，“十二五”末期，我国物联网相关产业规模将达到5000多亿元的规模，形成万亿级规模的时间节点预计在“十三五”后期。从市场前景看，未来物联网的市场前景远超计算机、互联网和移动通信等行业。政策面的利好、行业未来发展方向的明晰等因素将成为板块上涨的推动力。一系列的利好消息对推动物联网概念股的上涨带来新机会。

　　上海A股市场的同方股份的股价自4月10日以来一直保持增长趋势。同方股份4月11日公布的2011年年度报告称，公司基本每股收益0.36元，每股净资产4.29元，营业收入210亿元，归属于母公司所有者净利润7亿元，扣除非经常性损益后净利润1.2元。

　　4月19日，登陆中小板块的东信和平公布2012年第一季报。基本每股收益0.0445元，营业收入2.5亿元，归属于母公司所有者净利润971万元。

　　 4月27日，新大陆也公布了公司一季报，公司营业收入2.6亿元，归属于母公司所有者净利润2207万元，扣除非经常性损益后净利润2153万元。政策利好推动了物联网板块企业的迅速发展。

　　中投顾问IT行业研究员王宁远在公开场合表示，我国物联网正处于行业发展初期阶段，业内人士看好其行业前景。加上前期工信部正式发布了《物联网“十二五”发展规划》，这对该产业的后阶段发展起到直接的推动作用，市场预期前景较好，或引发行业投资热潮。

　　王宁远认为，物联网成为国家重点关注行业，工业和信息化部会同有关部门，在新一代信息技术方面正在开展研究，以形成支持新一代信息技术发展的政策和措施。据了解，2011年我国物联网产业规模超2600亿，2012年物联网专项资金申报工作正在各地开展，行业发展前景广阔。

　　4月27日，沪深股市大盘走低，但物联网板块表现较稳定，在大盘下跌时仍有多只个股飘红。当天，中瑞思创开盘一路走高，最终报收14.86元。远望谷、同方股份、航天信息等股票也表现出色。

　　东北证券首席投资顾问郭峰也表示，物联网市场前景远超计算机、互联网、移动通信等行业，相关上市公司将成为短期市场调整当中的热点。 　　记者手记

　　入市须谨慎

　　无论是目前红极一时的物联网概念股，还是正处于低迷状态的安防创业板，股价每一次跌宕起伏都令投资者忐忑不安。尽管大部分人士认为，上市是企业飞速发展和重大飞跃的最好时机。就安防企业而言，要想扩大生产规模，增加投资项目，更新设备，甚至深入开拓市场，在同行业中增强竞争力，无不需要雄厚的资金支持。只有这样才能把自己的规模做大，把自己的实力做强。

　　但上市并非是安防企业唯一选择，上市并非万能。七年前，亚安、苏州科达从新加坡上市，而五年后两企业先后从新加坡退市，即为安防上市公司撤市的典型案例。而去年的CSST由于各种原因也从纽交所退市。

　　上述三个企业从上市到转而退市或许可以为正在积极谋求上市的企业带来某些借鉴意义。上市真的能如己所愿成功融资，不断扩充企业的发展规模和市场?非也。上市并非是安防企业融资的灵丹妙药。

　　笔者认为，资本市场只是给企业提供了一个融资平台。企业能够进入资本市场首先就是一个胜利，融资在多数情况下往往处于第二位。创业板给正在发展中的安防中小企业提供了一个上市、再融资的平台。一个品牌的发展空间。对于安防产品来说，社会的认知度和信用度也是至关重要的，如果资本市场能够一路上扬，无疑能为企业增加它的信用度，增加社会的认知度。但是如果信誉度下降，资本市场令人失望，就算前期能成功上市融资，其前景依旧令人堪忧。